ETF发行与产品统计概览 [page::3][page::4][page::6]

• 当期申报ETF与创新型基金共12只，包括5只ETF，4只股票指数基金，2只QDII基金等。

- 正在发行的ETF和创新型基金共60只，覆盖被动指数型基金、FOF、商品型和增强指数型等多类别。

• 当期累计发行基金20只，包含14只被动指数型基金，2只偏债混合型FOF基金，1只增强指数型基金等。

- 当期上市ETF共11只，涵盖旅游、新能源汽车、机器人、医药等主题产品。

ETF市场规模与结构变动[page::0][page::9][page::10]

• 总规模14055亿元，较上期增加293亿元。

- 股票型ETF规模增长247亿元，占比68%，货币市场型ETF缩水约85亿元，占比21%。

• QDII、债券类ETF规模亦均有增长，商品ETF规模略有缩减。

- 前十大非货币ETF管理公司管理规模8919亿元，占比80%，以华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金为主。

ETF主题资金流向与规模变化[page::11]

• 碳中和、区块链、养老产业等主题ETF规模大幅增长。

• 5G、IPV6、传感器等主题ETF规模出现显著缩减。

- ETF整体主题覆盖广泛，且部分新兴概念主题快速扩张。

权益类ETF分类表现及主要产品分析 [page::13][page::14]

• 权益类ETF规模9561亿元，其中宽基和主题ETF占比较大，分别约为4703亿元和2830亿元。

- 宽基ETF规模增幅明显，主题ETF和行业ETF也有所增加，风格ETF略有下降。

• 重点权益ETF产品如上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF持续保持高规模及活跃交易。

主动权益基金发行动态 [page::23][page::24]

• 当期有7只主动权益基金开始认购，涉及偏股混合型和普通股票型基金。

- 有5只主动权益基金结束募集，规模从0.11亿份至超过20亿份不等。

• 近一个月发行规模靠前的主动权益基金包括兴业兴睿两年持有A、鹏华沃鑫A、富国金安均衡精选A等，显示主动基金市场活跃。

融资融券交易情况 [page::12]

• 融资净买入额负增长达-15.77亿元。

- 恒生ETF和银行ETF融资日均净买入居前，黄金ETF和H股ETF流出较多。

• 融券净卖出1.3亿元，黄金ETF和银行ETF融券活跃。

ETF 发行热度及创新型产品观察报告详尽分析

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一、元数据与报告概览

报告标题： ETF 发行热度较高 —— ETF 及创新型产品观察
作者/分析师： 李豪（SAC执证号S02605180700012）、张超（SAC执证号S0260514070002）等，均属广发证券发展研究中心
发布机构： 广发证券发展研究中心
报告时间范围： 2021年12月27日至2021年12月31日（当期）
研究内容主题： 主要聚焦ETF（交易型开放式指数基金）及创新型基金产品的发行、审批、市场表现、两融交易、主题覆盖、基金管理人规模，以及主动权益基金发行动态

核心论点及信息：

• 当期ETF及创新型基金申报12只，累计发行20只，上市ETF 11只，发行活跃度较高。

- ETF市场规模总体上涨，主要以股票型ETF和QDII型ETF增量显著，货币市场型ETF规模有所缩减。

• ETF产品在主题覆盖上呈现热点切换，如碳中和、区块链、养老产业主题成长显著，而5G、IPV6等有所回调。

- 主动权益基金发行活跃，7只基金启动认购，5只基金结束募集，显示权益基金市场热度。

• 本文为基金产品分析报告，无投资建议性质。[page::0]

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二、逐节深度解读

1. ETF及创新型基金的发行及审批动态

• 申报情况（节一-一）：当期共12只基金申报，涵盖ETF（5只）、股票指数基金（4只）、QDII基金（2只），及1只其他类型基金。涵盖主题包括新能源汽车、体育产业、恒生互联网科技等。具体如“全球新能源汽车股票型（QDII-LOF）”、“中证体育产业交易型开放式指数基金”等表明创新ETF布局聚焦前沿行业。[page::3]
• 正在发行基金（节一-二）：当前处于发行状态的产品有60只，结构以被动指数型（42只）为主，另有偏债混合型FOF、偏股混合型FOF、商品型等。产品类型丰富，显示市场对指数及创新产品的持续需求。基金管理人涵盖嘉实、华夏、南方、汇添富、天弘等头部机构，显示市场领导力集中。[page::4-5]
• 当期已发行产品（节一-三）：累计发行20只基金，包括多只被动指数型基金，及偏债、偏股混合型产品。产品细节多为联接或增强型，指出市场对多样化指数投资策略的探索。[page::6]
• 上市ETF（节一-四）：当期共11只ETF上市，主打股票型，主题覆盖旅游、机器人、开放共赢、中证红利质量、港股通等，反映当前市场对主题及战略类ETF的关注点。[page::7]

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2. 场内基金市场行情及ETF整体表现

• 行情回顾（节二-一）：

- 内地行情：代表性的宽基指数——中证1000、科创50分别上涨约3.01% 和 2.9%，且社会服务和国防军工板块涨幅较大（4.88%、4.53%），显示市场对于消费升级和军工板块的热情。
- 债券及商品：债券指数整体小幅上涨，大宗商品涨跌不一，纽约原油涨2.2%，COMEX黄金小涨1.1%，南华金属指数则大幅回落近20%。
- 海外市场：欧、美主要指数亦呈现上涨态势，其中法国CAC40和标普500涨幅达0.94%和0.85%，显示外部市场积极动向。
图1-5图表形象呈现了不同资产类别及区域的表现差异。[page::8-9]

• ETF整体规模及类别构成（节二-二）：

- 总规模达14055.17亿元，股票型ETF规模最大达9561.38亿元，占比68.03%，其次为货币市场型2954.53亿（占比21.02%）。
- 当期新增规模293.04亿元，股票型ETF增加247.82亿元，QDII增加104.77亿元，债券型增加35.35亿元，商品型和货币型则出现规模回落。
- 当期前十大基金管理人合计规模11276.42亿元，占比80.23%，在非货币产品维度更高达8919.11亿元，体现市场份额高度集中。
- 重点管理人为华夏、易方达、华泰柏瑞、华宝基金等头部管理机构。
图6-7和表5详细分解了不同类型ETF的数量、规模及管理人排名。[page::9-10]

• 主题趋势及变化（节二-二附）：

主题覆盖持续扩展，碳中和、区块链、养老产业等主题规模增幅显著，而5G、IPV6、传感器主题规模有所缩水。
图8显示规模增长前十大主题中，碳中和高达90亿以上，区块链和养老产业也分别贡献60亿规模增长。
图9列示缩减较大的主题，对5G、IPV6、绿色照明等主题的市场热度有所回落。
图10更全面展示了Top20主题的规模分布，突出碳中和、专精特新、高端装备制造等工业与技术板块的主导地位。[page::11]

• ETF两融交易（节二-三）：

- 当期融资净买入为负，达-15.77亿元，表明整体融资偏出。主要融资日均净买入ETF为恒生ETF、银行ETF等；资金流出较大的为黄金ETF、H股ETF。
- 融券净卖出1.3亿元，黄金ETF和银行ETF的融券日均净卖出额较大，表明市场对黄金及银行板块存在一定程度的做空压力。
图11-14分别呈现融资融券日均净买入和净卖出排名前五ETF，从市场资金流向层面揭示热点变化。[page::12]

• 权益类ETF表现（节二-四）：

权益类ETF合计规模9561.38亿元，其中宽基ETF规模4702.62亿元，主题ETF2829.15亿元，行业型和策略型规模相对较小。
规模整体增加247.82亿元，宽基ETF增长最明显。
图15-16显示不同权益ETF类型的规模分布和增减趋势，宽基ETF依旧主导市场。
表6提供了前10大权益ETF详细市场表现，上证50ETF与沪深300ETF等宽基产品规模稳步增长，成交活跃。
图17和图18突出涨幅和规模增长TOP Ten权益ETF，军工、稀有金属ETF表现亮眼。[page::13-14]

• 权益类细分产品表现（节二-四附）：

- 宽基ETF（表7），如上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF均表现不俗，规模增长显著。
- 行业ETF（表8），证券ETF、券商ETF和芯片ETF仍为资金重点关注，规模平稳增长。
- 策略ETF（表9），创业板50ETF等依旧受到市场关注，整体规模稳中有升。
- 主题ETF（表10），红利、医疗、光伏ETF体量大，表现较为突出，部分比如酒ETF则见大幅缩减。
以上细分产品表现揭示基金投资者对不同细分领域具体偏好和风险偏好。[page::14-16]

• 债券ETF表现（节二-五）：

以公司债ETF、短融ETF为代表的债券ETF市场表现稳健，部分产品规模小幅上涨如短融ETF，10年国债ETF等受资金关注较小。
表11详细展示了主要债券ETF的规模、涨幅及成交额，市场需求集中于中短期债及高等级债券。
此部分说明债券市场流动性及收益率环境相对稳定。[page::17]

• 商品ETF表现（节二-六）：

黄金类ETF占据主导，华安、博时、易方达等黄金ETF规模过百亿元，近期均有所缩减。
其他如有色金属ETF、新能源化工ETF规模较小但展现增长潜力。
表12详细列出了商品ETF的规模变动及成交情况，反映商品市场资金情绪。
商品ETF总体规模缩减，特别是黄金ETF，显示当前市场对贵金属投资兴趣减弱。[page::18]

• QDII ETF表现（节二-七）：

主要涵盖中概互联网ETF、恒生科技ETF、纳指ETF等，规模集中且同比有所增长。
表13提供各QDII ETF的详细规模变动数据。
QDII产品作为投资者海外资产配置重要渠道，表现平稳且受资金追捧。
[page::19]

• 货币ETF表现（节二-八）：

以华宝添益ETF、银华日利ETF为主流，分别规模超千亿、千亿，整体缩减明显（华宝添益减少36亿元、银华日利减少约78亿元）。
货币ETF受利率环境和流动性影响较大，近期资金流出明显。
表14详述货币ETF产品规模和涨幅，体现资金在流动性安全资产间的转移。
[page::20]

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3. 创新型基金最新动态观察

• FOF基金按照养老与非养老主题分类，其中养老主题进一步细分为目标日期、目标风险两种类型。

- 目标日期型FOF最近一个月多数产品收益正向，最高收益11.78%，部分产品最大回撤超10%。

• 目标风险型FOF表现略逊，收益范围6%-9%，部分产品最大回撤6%-9%。

- 普通偏股型FOF近月表现负收益较普遍，但年化收益多保持正向，最大回撤波动较大。

• 偏债型FOF表现稳健，收益稳定，多数超过5%，最大回撤较小。

- 具体产品如“平安养老2035A”、“安信禧悦稳健养老目标一年”等表现突出。

• 表15至表18详细列示FOF各分类下产品收益及风险指标，凸显基金经理分散化配置能力和风险控制。

- 体现出养老FOF战略投资的重要性及其在老龄化背景下的市场潜力。[page::21-22]

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4. 主动权益基金发行动态

• 当期7只主动权益基金启动认购，部分规模目标明确，如“富国创新发展两年定期开放A”募集目标15亿份。

- 5只主动权益基金结束募集，发行份额从0.11亿至20多亿不等，短期募资活跃。

• 近一个月发行份额TOP10产品规模显著，兴业兴睿两年持有A份额达51.86亿，鹏华沃鑫A份额29.23亿，显示投资者积极布局长期价值型权益基金。

- 表19至表21分类展示主动权益基金认购、募集及发行份额排名，展现市场持续热度及资金集中趋势。

• 主动权益基金整体发行活跃，反映市场对于主动管理资产配置的信心与需求增长。[page::23-24]

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5. 风险提示

• 报告明确声明统计数据可能随时间、市场变化及统计方法不同而存在差异。

- 明确不含投资建议性质，风险自担。

• 充分提醒投资者应以理性、谨慎态度解读数据，强调投资需结合个体风险承受能力。[page::0, 24]

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三、图表深度解读

• 图表1（宽基指数涨幅）：显示中证1000和科创50涨幅领先，内地市场呈现结构性上涨趋势，且年度涨幅走势和当期行情对比。

- 图表2（海外指数涨幅）：欧洲及美洲主要指数整体上涨但幅度有限，市场温和上行。

• 图表3-5（行业、债券、大宗商品涨幅）：行业板块中社会服务、军工表现优异，债券涨幅总体偏正，大宗商品波动剧烈，显示市场分层显著。

- 图表6-7（ETF规模及变动）：股票型ETF占据市场主导，数量和规模均显著领先，且规模净增突出。

• 图表8-10（主题ETF）：碳中和、区块链等新能源、创新主题资金流入显著，而5G、IPV6等传统科技主题资金有所流出，体现主题轮动。

- 图表11-14（融资融券ETF交易情况）：融资日均净买入多为恒生、银行ETF，融券则以黄金、银行为主，反映市场对部分板块的短期不同预期。

• 图表15-16（权益ETF规模与变动）：宽基型ETF规模最大且增长明显，其他类别增减分化。

- 图表17-18（权益ETF涨幅与规模增长）：稀有金属ETF、军工ETF涨幅领先，沪深300ETF等规模增长最明显。

所有图表均配合丰富的统计表格，相辅相成，画面清晰呈现行业与细分市场资金流动及变动趋势。[page::8-14]

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四、估值分析

本报告主要聚焦基金发行与市场表现，未涉及传统意义上的公司估值模型、DCF等方法，也无具体基金估值目标价或评级。报告中通过基金规模、涨幅及行业归属等数据间接反映基金价值表现和投资热度。
评级说明部分主要针对证券行业和公司投资评级标准，未直接用于基金产品。
因此估值部分主要通过市场表现数据及资金流向等间接体现。[page::25]

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五、风险因素评估

• 数据时效性风险：统计截至2021年12月，实际情况可能随市场环境变化发生变化。

- 统计方法风险：不同统计口径可能导致规模和份额有细微差异。

• 投资风险提示明确，基金产品和市场有波动，投资者风险自担。

- 报告不涉及投资建议，避免误导。

• 未详细提供风险缓释措施，但对投资者风险认知已有多重提醒和声明。[page::0, 24]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告内容的客观性强，数据来源Wind及广发证券中心，确保可信度。

- 观点中立，多为事实披露、数据分析，无过度主观推断。

• 未涉及具体投资建议，在当前监管环境下合规审慎。

- 报告对主题和资金流的解读基于数据清晰，但对未来趋势的预测较少，读者需结合宏观环境作进一步判断。

• 风险提示充分，无明显利益冲突披露，有助于确保报告透明度。

- 报告未提及宏观经济政策变化影响，或全球资本市场风险，属于短期专业视角。

• 某些统计如基金数量与规模拆分较繁杂，初学者需仔细理解分类逻辑及数据的相互排斥性。

- 部分图表缩略或表格内容较长，对阅读流畅度有一定挑战。整体结构逻辑清晰。[page::0-26]

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七、结论性综合

本报告全面系统地回顾了2021年12月底ETF及创新型基金产品的发行、审批状况及市场表现。ETF发行活跃，新产品不断上市，体现资本市场对创新指数和主题基金的强烈需求。股票型ETF和QDII型ETF增量显著，主题基金向碳中和、区块链、养老等新兴产业倾斜，传统信息技术如5G主题现资金回流，显示市场热点的动态切换。

前十大基金管理人依旧主导市场，华夏基金、易方达基金等持续保持领先。两融交易显示市场对部分板块有不同的资金关注与风险偏好。权益类ETF规模最大，宽基ETF占据市场主体地位，但主题ETF增长空间显著，有助于满足投资者细分市场需求。债券ETF和商品ETF表现分化，货币型ETF资金有所流出，反映利率环境的微妙变化。

创新型FOF基金在养老及风险偏好配置上展现多样化发展，主动权益基金发行活跃，显示投资者对主动管理资产配置的兴趣和信心。报告严谨提示统计和市场本身的变动风险，并明确不构成投资建议。

整体而言，该报告为投资者与市场参与者提供了ETF及创新型基金市场全面详尽的数据梳理及动态追踪，深刻揭示当前基金发行热度与资金流动趋势，对理解2021年底市场状态及基金行业发展具有重要参考价值，并为后续市场判断和产品布局提供了坚实的数据基础。[page::0-26]

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主要图表综述示例

• 图7（各类型ETF当期规模变动）清晰展示股票型ETF规模增加近250亿元，是规模增长的主要驱动力，QDII及债券型ETF也录得新增，商品型与货币ETF规模回撤，此趋势体现了资金向权益及海外资产配置的集中。

• 图8（ETF覆盖主题规模增长Top10）揭示了碳中和主题基金规模近百亿元大幅增长，区块链和养老产业等主题同样表现活跃，反映投资者对绿色低碳及长线产业的看好。

• 图12（融资日均净买入额后五只ETF）显示黄金ETF及H股ETF遭资金大幅流出，融资端资金配置趋紧，反映投资者对金属、部分港股板块的谨慎态度。

• 图17（涨幅Top10权益ETF）稀有金属ETF、军工ETF涨幅明显领先，说明资金对资源股及国防产业的热情较高。

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总结

该报告内容丰富，数据详实，解读细致，是对特定时期中国ETF及创新型基金市场的专业分析，对理解市场热点转移、基金发行动态、资金配置趋势及主题投资提供了权威视角，为基金管理人、投资专业人士及监管机构提供战略参考依据。

报告