Valuing Scarcity: A General Framework for Bitcoin, Gold, and Traditional Assets
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摘要
本文提出以稀缺性作为所有资产价值的统一根源，摒弃传统生产性与非生产性资产的分类。通过将稀缺性建模为受需求与供给动态影响的潜变量状态，定义了将稀缺状态映射为可观测现金流的货币化函数，统一阐释了股票、债券、黄金及比特币等资产的定价机制。该框架证明了终值资产与中间现金流资产的结构等价性，为跨资产类别的价值评估提供了理论基础 [page::0][page::3][page::8][page::9][page::11][page::12]。
