行业质量因子持续有效，今年累计多头超额达到9.89%【国金金工高智威团队】

创建于 2025-12-05T15:51:28.232776+08:00 更新于 2025-12-05T16:02:44.362990+08:00

摘要

报告基于质量、超预期、分析师预期与调研活动等因子构建行业轮动框架，指出质量因子今年累计多头超额约9.89%，超预期增强策略长期回测年化收益12.16%、年化超额约6.81%，并给出电子、非银、有色、传媒与电力设备等本月推荐行业，提示模型在政策和市场环境变化下可能失效 [page::2][page::6]

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