Smart beta多因子的构建方法论：混合与整合
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摘要
本报告系统比较了Smart beta多因子投资组合构建的两种主要方法，即整合法与混合法，针对美国及发达市场的价值、动量、盈利能力等因子进行回测分析。结果显示，整合法在高集中度、未计入交易成本时具有更高的收益和夏普比率优势，但伴随更高的换手率和实施成本，而混合法则在分散程度较高时能提供更优的风险调整后表现和更低的交易成本，且具备更高的透明度和灵活性，适合大部分Smart beta指数化应用，特别是在实际交易成本和风险归因要求较高情境下表现更佳[page::0][page::2][page::4][page::5][page::6][page::8][page::10]
