【银河通信赵良毕】行业深度丨需求无虞，供给紧张，“泡沫”仍在形成中——AI泡沫系列研究之通信行业篇

创建于 2026-01-11T12:06:27.000860+08:00 更新于 2026-01-11T12:16:33.815775+08:00

摘要

本报告评估AI热潮下通信行业的供需与景气：结论为需求端持续强劲、海外云厂商与国内算力建设推动资本开支大幅上行，但折旧及资本支出结构显示“泡沫”仍处于形成初期；高端光模块与光芯片供给短缺将持续推高上游景气，中低端器件受推理侧增长有望被吸纳，产业链国产化与地方/国家政策（如“东数西算”）将进一步放大国内机会 [page::0][page::3][page::12]

速读内容

深度阅读