The Mortgage Cash-Flow Channel: How Rising Interest Rates Impact Household Consumption
创建于 更新于
摘要
本报告基于以色列全体抵押贷款户的微观面板数据，利用监管调整引发的可变利率抵押贷款(ARM)比例差异，实证分析了货币政策紧缩导致的利率上升对居民消费的影响。结果显示，高ARM比例的家庭因负担加重表现出更显著的消费下降，尤以中低收入及抵押贷款支出占比高的家庭为甚，提示抵押贷款现金流渠道在货币政策传导中具有重要作用，对经济稳定和分配效应具有深远影响[page::0][page::3][page::12][page::27][page::46]。
