【山证食品】山西汾酒（600809.SH）三季报点评：经营韧性凸显，Q3省外市场发力

创建于 2025-11-05T09:38:03.741319+08:00 更新于 2025-11-05T09:44:43.466260+08:00

摘要

本报告点评山西汾酒2025年三季度业绩，营业收入同比增长4.05%，净利润略降1.38%。重点指出青花20和玻汾产品表现良好，省外市场增速显著，实现收入和利润稳健增长。公司通过产品和区域轮动主动调节节奏，维持稳固基本盘，预计净利润2025-27年稳定增长，维持“买入-A”评级[page::0][page::2][page::3]。

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