美国目标日期基金市场的成败之争 & 微观领先于宏观？非流动性对股票收益和经济活动的预测能力
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摘要
本文摘译晨星2018年美国目标日期基金概览，重点分析市场结构、资金流动、业绩表现和下滑轨道差异，揭示Vanguard、Fidelity及American Funds的市场竞争格局与资产配置变动趋势。同时，介绍了美国股票市场非流动性指标的构建及其对未来股市收益和宏观经济活动的显著预测能力，强调非流动性中剔除波动率后的剩余部分的预测价值，提供了市场结构演变和流动性测度调整的深入分析，为投资者和基金设计提供理论与实务借鉴 [page::0][page::3][page::7][page::8][page::16][page::21][page::27][page::30]
