119届CSF文化用品商品交易会概览 [page::0]

• 会议于2025年6月11-13日在上海举办，涵盖文具、文创、办公、美术画材及延伸新品类。

- 关注场景应用，拓展学习生活周边和智能教育等领域。

文具及文创IP化趋势与情绪价值提升 [page::0]

• 传统文具龙头积极推出IP联名新品，推动IP化。

- 产品设计重点提升观赏性和创新性，如盲盒玩法增加可玩性。

• 产品赋予社会意义，形成除基础功能外的情绪价值。

中国IP衍生品市场规模及增长潜力 [page::0]

• 2024年市场规模约1742亿元，2020-2024年复合增长率为15.1%。

- 消费者对优质IP衍生品的支付意愿提升，促使具备设计与供应链优势企业受益。

• 风险提示：展品与实际销售可能不符，样本具有局限性。

国泰海通证券研究报告详尽分析

报告标题： 轻工：文具/文创IP化形成趋势，提供情绪价值
发布机构： 国泰海通证券研究
发布日期： 2025年6月15日
研究作者： 刘佳昆，吕科佳 [page::0]
研究主题： 文化用品行业，特别聚焦文具和文创产品的IP化趋势及其市场发展

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1. 元数据与报告概览

本报告聚焦于2025年6月11-13日在上海召开的第119届CSF中国文化用品商品交易会，通过现场调研文具及文创产品，洞察行业当前IP化发展趋势。报告指出文具及文创产品正从单纯的功能性工具，转型为兼具情绪价值与社会意义的文化消费品，推动市场的多元化扩展。整体来看，报告呈现积极的市场态势，尤其看好IP衍生品市场的蓝海潜力和龙头企业的竞争优势，但也提示了样本局限和渠道风险。

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2. 逐节深度解读

2.1 展会及行业背景简介

第119届CSF文化用品交易会涵盖文具、文创、办公、美术画材等主流品类，并进一步拓展到智能教育、玩具、杯壶等周边品类，体现文化用品市场向多样化、生活化场景延伸的趋势。此背景为IP化创新提供了广阔的应用空间和产业链融合点。

这一部分明确了研究的时间、场景和行业切入点，为后续趋势分析奠定事实基础。

2.2 IP化趋势及产品形态创新

报告认为IP联名成为传统文具企业加速布局的新路径，IP化不再局限于版权授权，而是在产品设计和用户体验上下功夫，如提高观赏性（设计创新、美观）、可玩性（盲盒元素特别是笔类）及赋予社会意义，这三大方向显著提升了文具的附加值与市场吸引力。

核心逻辑在于消费升级和用户对情绪价值的诉求增强，这推动文具产品功能以外的体验创新，从实用向审美和娱乐融合转变，体现消费行为的文化内涵深化。

2.3 IP衍生品市场规模与潜力

引用权威数据，2024年中国IP衍生品市场规模达到1742亿元人民币，2020-2024年复合增速达15.1%，显示该领域快速发展。同时，消费升级和新IP涌现是驱动需求增长的主因。报告强调企业在产品设计、供应链管理和IP运营能力上的综合实力，是其获取优质IP授权和市场领先优势的关键。

该数据和推理点明市场蓝海属性和未来发展空间，给投资者提供了行业扩张的可预见性支持。

2.4 风险提示

报告指出展出产品未必代表实际渠道销售品类，且展会样本有限不能完全反映整个行业真实情况。此风险提示显示研究结论具备一定局限性，文中未忽略实际市场可能出现的差异性，增强了报告的科学严谨性。

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3. 图表深度解读

本报告仅带有展会调研的封面页及免责声明图像，暂无详尽数据图表。尽管如此，文字内容中引用了关键市场规模数据和复合年增长率，构成定量支撑主张的“隐性数据图”。

图像页（page 1）展示的是版权与服务声明，说明本报告为面向签约客户的专业研究产品，保障内容及质量的严肃性，但并未提供具体数据信息。

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4. 估值分析

本报告未呈现财务估值模型或具体目标价，也未包含DCF、PE或其他估值方法的讨论，属于行业趋势与市场规模定性及部分定量分析研究，突出了文具行业产品创新趋势和IP衍生品市场扩张的宏观视角。

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5. 风险因素评估

风险提示主要集中在：

• 产品与销售渠道的差异风险： 展会新品不一定能成功转化为市场热销品，销售渠道的接受度和实际消费体验存在不确定性。

- 样本有限性风险： 仅依赖单次展会样品观察，可能无法涵盖整个文具/文创行业的全部现状和变化。

报告未具体量化风险发生概率，也未提出明确的缓解措施，提醒投资者对此类报告结论的应用应保持谨慎。

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6. 批判性视角与细微差别

• 积极治理消费升级背书： 报告强调的IP化及情绪价值概念，虽然符合当下文化消费趋势，但过度依赖IP联名产品的增长模式可能形成市场饱和风险，尤其在IP热度下降的情况下。

- 数据局限未充分展开： 仅引用2024年数据和增长率，但未给出细分品类或区域差异，限制了投资者对行业结构的深层理解。

• 缺乏竞争格局分析： 未详细探讨主要龙头企业竞争优势和市场份额变动，影响对投资标的选择的辨识度。

整体而言，报告更多体现市场机会发掘，缺少风险的全面量化与深度竞争分析。

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7. 结论性综合

本报告通过对第119届CSF文化用品交易会的调研观察，指出文具和文创产品正迈入IP化时代，突出赋予产品情绪价值、创新设计与玩法多样化，满足消费者对文化和审美需求的提升。数据显示，中国IP衍生品市场持续快速扩张，年复合增长率达15.1%，市场规模已超1700亿元人民币。报告认为具备产品设计、供应链和IP运营能力的龙头企业在行业竞争中占有优势，未来增长潜力巨大。

但报告同时提醒，展会新品与渠道销售存在不一致风险，样本有限带来结论的代表性不足。尽管报告未涉及详细财务估值和竞争格局分析，但其对IP化趋势的深入刻画，为投资者提供了理解文具/文创行业文化消费升级及其市场变迁的窗口。

综合来看，国泰海通证券研究团队基于权威数据及现场调研，专业且前瞻性地指出行业转型方向与增长机遇，适合关注文化用品行业的投资者作为趋势判断和行业研究的重要参考依据。[page::0] [page::1]

报告