A Mean-Field Game of Market Entry – Portfolio Liquidation with Trading Constraints
创建于 更新于
摘要
本文研究了含有“禁止交易方向变更”约束的有限与无限玩家最优投资组合清算均衡博弈，将此博弈等价转化为场内买卖双方确定最优市场进出时间的时机博弈。通过构建高阶非线性带内生终端条件的积分方程，证明了均衡交易速率的存在与唯一性，并展现了针对买卖双方不同市场主导地位的动态进入策略及其路径依赖性，对比了无约束与市场退出约束下的市场行为差异，数值模拟表明交易约束在强永久冲击市场中有降低成本的作用，为投资套利与市场结构理解提供了重要理论支持[page::0][page::6][page::16][page::29][page::30]
