华泰金工 | 经济周期实证、理论及应用（第7篇/共8篇）
创建于 更新于
摘要
本报告第7篇围绕经济周期规律的应用，聚焦基钦周期驱动下A股市场及行业画像，揭示1996年以来A股八轮周期中呈现的消费、成长、价值、周期板块轮动特征；通过聚类分析构建了五大行业板块体系；基于估值与盈利双重拆解，指出A股长期收益主要来源于盈利能力（ROE）而非估值波动；通过改进杜邦拆解方法，细致刻画了各板块盈利模式的异同，为基于周期视角的行业投资框架奠定理论与实证基础 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::10][page::15][page::18][page::19]
