期货多因子系列（二）:商品期货截面风格因子初探
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摘要
本文基于中国期货市场特点，选择截面动量、期限结构、对冲压力、乖离率、持仓量/金额、变异系数、流动性、偏度8类因子进行分层回测。结果显示，截面动量、期限结构、乖离率因子整体表现稳定且超额收益明显；对冲压力因子在长回看期243日表现优异，变异系数因子在3-5日回看期时效果较好。2016年后，各因子选期能力整体增强，尤其是期限结构、对冲压力和变异系数因子显著提升。这些研究为期货因子投资提供了理论和实践基础 [page::0][page::3][page::5][page::15][page::19][page::20]。
