中金缪延亮：美国如何逆势开放资本账户？
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摘要
本文梳理美国在资本账户开放中的历史选择，强调逆势开放并非短期炒作，而是以全球美元资金回流为目标、通过离岸美元市场扩张与金融深度来重建美元循环、巩固储备货币地位的宏观框架。开放初期虽有阵痛，但在油价冲击、沃尔克-里根时期通胀控制与增长促动等共同作用下，美元信用与国际支付功能逐步回升，最终形成自危机走向强化的循环。对人民币国际化而言，这意味着应以动态取舍推进高水平开放，提升在岸/离岸市场深度与汇率灵活性，构建双向资金循环以实现安全和效率的协同提升 [page::1][page::4][page::8][page::11]
