风控模型和超额收益风险的分化——基本面研究系列
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摘要
本报告围绕2024年初指增策略风险与超额收益分化现象，聚焦于风控模型解释度、成分股占比及风格约束的影响。研究发现成分股占比是策略分化重要因素，风控模型本身未失效但在极端波动时存在风险低估。通过实证测算，成分内占比、风格约束对策略表现影响显著，市值敞口基本限制了中盘风格偏离。报告还分析了量价、高频及基本面因子有效性的变化，提出基于风控模型的压力测试框架，为指增策略风险管理提供理论及实操参考 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11].
