Optimal consumption under loss-averse multiplicative habit-formation preferences
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摘要
本报告研究具备损失厌恶特征的乘法习惯形成偏好下的最优消费和投资策略。通过对非凸S型效用函数取凹包，构造并求解相关非线性自由边界问题的HJB方程，获得反馈形式的最优控制。模型突破传统乘法习惯形成效用仅限幂效用的限制，支持广泛效用函数类别。数值分析揭示财富-习惯比率阈值特性与节约行为，及损失厌恶和习惯持续性对投资消费策略的显著影响[page::0][page::3][page::6][page::9][page::11][page::13][page::18].
