高维宏观周期驱动风格、行业月报(2025/6):优选红利、绩优风格【华福金工·李杨团队】
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摘要
本报告从宏观变量的高维构建入手，结合经济增长、通胀、利率、库存和信用五大维度，提出宏观周期的升维识别框架。构建基于宏观变量组合的宽基、中证红利和风格轮动择时策略，历史回测数据显示年化收益率分别为15.07%、11.41%和13.98%，且均实现较大超额收益。当前宏观环境偏弱复苏，通胀低位下行，库存中位回升，信用有所分化，推荐关注红利与绩优风格。报告详细分析了宏观因子对不同风格及行业的定价逻辑，指导资产配置与风格择时 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::8].
