量化专题 | 政府补助信息中的alpha
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摘要
本报告基于非经常性政府补助、其他收益和递延收益三个财务报表科目，构建政府补助因子govt，发现在2011年以来股价表现中因子具备稳健的正向选股能力，多空组合年化收益达16.1%，多头超额收益8.3%。政府补助对上市企业盈利有显著提升作用，且公告信息虽无明显冲击，但长期利好表现稳健。基于govt因子构建的中小市值股票多头组合，2014年以来年化收益26.6%，显著跑赢宽基指数。govt因子在科技、医药、高端制造行业表现优异，相关行业研发投入较高，补助信息成为优质成长信号的重要来源之一。[page::0][page::1][page::4][page::7][page::11][page::12][page::14][page::16]
