PB-ROE角度择时研究
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摘要
本报告基于PB-ROE估值模型，结合A股市场特有变量，构建了基于残差动量的择时策略。研究发现A股市场PB-ROE残差与指数未来收益呈正相关，呈现明显动量效应，设计两类基于残差创新高和阈值突破的交易策略，历史回测显示年化收益率分别为12.34%和13.83%。此外，报告提出新的估值指标投资期限T，优于传统PE、PB指标，可有效判断市场长期顶部与底部，辅助宏观择时决策 [page::0][page::5][page::6][page::8][page::9][page::10][page::11][page::13][page::15][page::16]
