因子的两种类型：基于因子组合的收益分解

创建于 2025-05-26T12:20:30.777158+08:00 更新于 2025-05-26T12:39:46.481171+08:00

摘要

本文通过收益分解方法将因子收益拆分为业绩增长和估值变化两部分，分析价值、动量、质量及V-Q四个常见量化因子的收益来源。发现价值与V-Q因子的超额收益主要来自估值增长，而动量与质量因子的收益则主要来自业绩增长。投资者可据此依据风险收益偏好合理配置因子类型，实现更有效的量化投资策略配置 [page::0][page::8]。

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