Minimizing Benchmark-Relative Drawdown Duration via Occupation Time Penalization
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摘要
本文提出一种以基准相关回撤持续时间为目标的连续时间投资优化框架，旨在在相对于不可复制基准的情形下控制落后状态的持续时长。通过引入基准相关回撤的占用时间惩罚，构建一个路径依赖但可化为一维马可夫表示的最优化问题，并推导出相应的哈密顿-雅可比-贝尔曼(HJB) 方程。给出基于投影的闭式最优反馈规则、建立验证定理并给出在若干几何结构下闭环反射扩散的强解性条件。研究结果提供了一种对传统基准跟踪的下行风险导向的可操作替代，并揭示了基准相关风险管理中的新型投影性控制结构；并在理论与数值示例中展示了该框架的应用潜力与稳健性。 [page::1]
