从宏观微观多因子看大小盘轮动
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摘要
本报告基于申万大小盘指数，利用宏观、中观及微观多因子构建因果信号，采用格兰杰因果关系测试筛选出12个显著信号，通过滚动多元线性回归构建大小盘轮动交易策略。月度调仓下，该策略自2004年以来实现相较于大盘/小盘均分仓基准7.57%的年化超额收益，凸显宏观利率、汇率及市场微观结构等多维指标对风格轮动的有效预测作用。报告详细讨论指数权重分布及行业风格演变趋势，为资金在大/小盘股票间的择时提供量化依据 [page::0][page::2][page::3][page::14][page::15][page::16]。
