青出于蓝 系列研究之六：如何对非流动性因子进行改进
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摘要
本报告系统研究了Amihud（2002）提出的非流动性指标ILLIQ在A股的有效性，针对其空头端表现弱和稳定性不足问题，基于弹性网络模型提出非流动性预测因子ILLIQ_F及半非流动性指标改进因子，显著提升了因子预测能力和收益表现。此外，报告进一步以日内绝对收益替代日间收益构建新型非流动性因子，有效性更强，并验证了该因子在不同股票样本池的优异表现，为A股流动性风险因子构建提供了创新思路与实践路径 [page::0][page::4][page::7][page::9][page::15]
