【宏观】能源通胀涨幅扩大——2026年4月物价数据点评
创建于 更新于
摘要
报告聚焦2026年4月CPI与PPI数据的表现与传导路径。CPI环比转涨，能源价格上涨5.7%以及节假日出行需求提升显著拉动通胀，食品价格因天气转暖而回落。展望5月，猪价或小幅上涨、油价持续对通胀传导，能源通胀向工业品扩散但服务通胀有季节性回落趋势，预计5月CPI环比接近0%、同比约1.8%。PPI方面，油气及有色价格上行推动成本上升，AI与算力需求带动硬件价格，制造业价格传导压力上升，下游消费品价格分化需关注地产、基建需求变化的不确定性。整体关注能源驱动的通胀路径与宏观需求的不确定性对资产价格的影响。 [page::0][page::1]
