【银河机械鲁佩】公司点评丨越疆 (2432.HK)：协作机器人有望逐步贡献正收益；坚定布局具身智能

创建于 2026-04-02T16:46:33.447068+08:00 更新于 2026-04-02T17:04:59.072603+08:00

摘要

本报告点评越疆（2432.HK）2025年业绩与业务进展：2025年营收4.92亿元，同比增长31.7%，净亏损0.84亿元但较上年收窄；六轴协作机器人为收入主力（3.02亿元，占比61.4%），具身智能产品加速放量，研发投入同比+59.7%且约39%投向具身智能，全球化与多场景落地推进公司成长路径与长期弹性 [page::0]

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