【轻工】造纸利润端表现亮眼，关注家居、服装家纺企业变革轻工制造&纺织服饰行业2025年年报&2026年一季报业绩综述
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摘要
一季度轻工制造总体呈现利润分化，纸业利润端显著改善，家居用品利润承压，包装印刷与文娱用品盈利能力分化。纺织服饰方面，纺织制造利润承压，服装家纺利润出现结构性改善。展望后续，地产端刺激与下游消费回暖有望推动纸企利润持续改善，龙头在渠道优化与“大单品”策略方面具备盈利提升潜力。综合观点维持行业“中性”评级，重点关注具备渠道变革与爆款能力的头部企业。风险包括宏观波动、原材料成本、产能释放与大客户流失 [page::0][page::1]
