中金 | 美债季报：财政主导下的美债与流动性
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摘要
报告分析了美国当前经济复苏和通胀走势，指出财政主导、货币配合的新政策模式逐步形成，导致美债短端利率走低但通胀压力持续上行，长债利率中枢受财政与货币干预可能被压制。未来发债压力较大，资金需求结构发生变化，海外与美联储持债比例接近半数，短期内美债利率有继续上行压力。预计财政对货币的渗透将促使利率曲线中枢整体下移，长端利率受政策调控影响或被压低，但将抬升通胀中枢 [page::0][page::10][page::13][page::15]
