Dispensing with optimal control: a new approach for the pricing and management of share buyback contracts
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摘要
本报告提出一种基于优化启发式策略的新方法，旨在替代传统基于随机最优控制的回购合同定价与管理模型。新方法解决了高维状态空间带来的计算困难及风险参数选择复杂问题，将问题简化为路径依赖型期权的定价与标准的Δ对冲，实证中多种启发式策略表现与经典PDE和Longstaff-Schwartz方法相似，但更具扩展性和实用性，适应各种复杂回购合同特征，包括交易量限制、浮动名义及价格上限，显著提升回购策略的绩效与灵活性 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::9][page::10][page::11]
