中金缪延亮：牛市成因之辩 国际货币体系变迁视角

创建于 2025-08-28T08:11:59.258544+08:00 更新于 2025-08-28T08:20:30.279554+08:00

摘要

本报告从国际货币体系变迁视角，深入分析2025年以来A股牛市成因，指出全球货币秩序重构是牛市核心驱动力，解读美元资产安全性下降带来全球资金流动格局转变，创新叙事和人民币资产受益为牛市提供基本面支撑，同时提示市场风险和需政策协同配合以推动行情可持续[page::0][page::6][page::10]。

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