PB-ROE-Growth 模型看成长价值风格切换
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摘要
本报告基于PB-ROE-Growth模型，分解A股市场收益来源为净资产增长、股息收入及估值变动三部分，结合货币供应、融资余额等指标评估估值扩张概率低，利好价值风格；增长贡献处于低位但有托底作用，整体盈利增速与GDP基本同步；股息收入指标表明市场或处于利润回报期尾声，成长股业绩兑现需时，价值风格占优概率较大，为A股风格轮动提供量化理论支持 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::9]
