HIGH-FREQUENCY ANALYSIS OF A TRADING GAMEWITH TRANSIENT PRICE IMPACT
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摘要
本文分析含指数衰减瞬时影响（Obizhaeva–Wang 型）与二次瞬时交易成本的 n-玩家离散交易博弈，证明当交易频率趋于高频（网格收敛到[0,T]）且瞬时成本 θ>0 时，离散纳什均衡的持仓与成本以 O(1/N) 收敛到带边界块交易二次成本的连续时间均衡，并给出初末端块成本系数 θ0=(n-1)/2 与 θT=1/2 的内生来源；当 θ=0 时策略产生持续振荡且不收敛，二者对应连续时间无块成本时无均衡的现象 [page::0][page::4][page::5].
