9月转债配置：转债估值偏贵，看好偏股低估风格
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摘要
报告系统分析了截至2025年9月的可转债市场行情，重点构建并评估转债估值因子，发现当前转债整体估值偏贵，尤其以偏债转债配置性价比较低。同时，通过转股溢价率偏离度和理论价值偏离度两个因子融合构建转债综合估值因子，形成偏股、平衡、偏债低估指数，并基于市场情绪指标进行风格轮动，2025年累计收益突出，尤其看好偏股低估风格的表现，未来两周建议全仓配置该风格 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
