回撤控制下的最优化大类资产配置策略——数量化专题之九十四
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摘要
本报告基于Grossman-Zhou提出的随机控制最优资产组合模型，构建回撤控制的大类资产配置策略。策略区分风险资产与无风险资产，通过设置风险乘数和滚动窗口回撤控制，动态调节风险资产敞口，实现风险可控下收益增强。此外，报告提出无风险资产内部债券与货币资产的滚动轮动以进一步降低回撤。实证回测显示，策略在2009-2017年间最大回撤明显低于传统模型，年化收益率最高可达13.47%，夏普比率1.28，且策略具有良好的动态调整能力和趋势捕捉效果，为公募FOF等机构提供稳健的绝对收益投资方案[page::0][page::5][page::11][page::14][page::18][page::19]
