多因子系列之八： 日间量价模型研究
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摘要
本报告系统研究了基于日间量价因子的高频${\mathsf{T}}{+}1$换仓多因子模型，重点阐述因子的算法挖掘方法（遗传规划）、因子中性化和正交处理，展示了127个正交有效因子的构建流程及其样本外有效期约为6-8个月。通过组合优化构建投资组合，回测结果显示该模型在不考虑规模限制时年化收益超过40%，信息比率高达6以上，但模型极度规模敏感，容量超约10亿元后策略明显失效。报告强调频繁换仓导致的交易成本和冲击成本对策略表现影响重大，建议配合算法交易降低成本，并提出未来通过迭代新因子、引入神经网络及结合基本面策略扩大容量的方向 [page::0][page::6][page::14][page::16]
