【中国银河宏观】就业稳住但不强——12月美国非农数据点评

创建于 2026-01-11T12:06:26.655788+08:00 更新于 2026-01-11T12:15:14.426012+08:00

摘要

报告认为：12月美国新增非农就业显著低于预期且前月数据被下修，就业增长继续放缓但未出现失速，失业率在供给收缩下维持平台，工资增长回落并未重回上升通道；行业上餐饮和医疗等刚性服务托底，而制造、建筑和零售等商品生产相关部门表现疲弱；短期内美联储更可能维持观望，市场对短期降息的定价并未明显变化，维持2026年内三次降息的判断。[page::0][page::1]

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