中金2025年展望 | 再融资：云开见月，再度起航
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摘要
报告回顾了2024年定增市场规模收缩、项目收益回升的趋势，分析了政策推动下2025年市场规模有望回升至竞价类和定价类项目各1500亿元的预期。定增项目收益主要来自发行折扣及限售期内市场表现，尽管个股超额收益为负，但整体市场仍可贡献约11%的安全边际。投资策略推荐采用景气型思路，聚焦成长和小盘风格，关注发行前涨跌幅、机构持股及大股东参与等折扣影响因素。同时，二级市场上发行股份购买资产类项目预案日后存在短期套利机会，需合理把握退出时机 [page::0][page::1][page::9][page::21][page::22].
