衍生品市场提示情绪中性【华福金工·李杨团队】
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摘要
本报告基于2025年末衍生品市场数据，系统分析了股指期货、国债期货及期权市场的活跃度及情绪指标。主要股指期货成交额在9、10月持续回落，贴水幅度维持低位，表明市场空头力量弱，情绪总体偏中性。国债期货隐含收益率低于现货，升贴水结构价差收窄，显示投资者谨慎情绪有所缓解。期权市场波动率稳定且略高于标的，PCR指标反映情绪偏谨慎且趋于中性，期权PCR多空择时策略今年沪深300表现一般，近期策略信号为空仓，提示情绪中性偏谨慎。整体反映衍生品市场未显著躁动，情绪稳定[page::0][page::1][page::3][page::6][page::9][page::12].
