流动性不足对股票横截面和时间序列收益的影响“学海拾珠”系列之六十一
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摘要
本报告基于对Amihud非流动性指标ILLIQ及其组成部分IDVOL的深入分析，发现ILLIQ中忽略的非流动性信息部分对股票横截面和时间序列收益具有显著定价能力。控制了错误定价、投资者情绪及季节性因素后，非流动性溢价持续显著。市场ILLIQ对整体股票市场收益的影响优于IDVOL，表明ILLIQ对非流动性的衡量更全面，为因子投资和风险定价提供了重要参考 [page::0][page::3][page::5][page::9][page::12]。
