【山西证券】研究早观点（20250527）
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摘要
本报告系统回顾煤炭行业需求与供给动态，4月煤炭进口持续负增长，动力煤和焦煤价格趋稳，煤炭板块表现相对强势，重点推荐业绩支撑且估值被低估的煤炭上市公司。同时，关注光伏行业新增装机高速增长及逆变器出口持续扩张，通信模组与智能产品市场快速发展。利率环境方面，预计长端利率继续下行，固定收益市场受政策宽松及外部不确定性影响波动加剧，为投资者提供了多维视角的行业与市场投资建议。[page::0][page::2][page::3][page::8][page::10]
