【医药|恒瑞医药（600276）2025年三季报点评】出海捷报频传，新药加速上市
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摘要
恒瑞医药2025年前三季度实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润57.51亿元，同比增长24.50%。公司内生增长与海外市场拓展双轮驱动，完成多项海外授权合作，带动合同负债大幅提升。毛利率和净利率稳步提升，研发投入持续加大，三季度3款新药成功上市，创新药物管线不断完善。研报预计公司2025-2027年净利润持续增长，维持“买入”评级，风险主要包括药品研发失败及海外地缘风险等。[page::0][page::1]
