中金：关税冲击如何影响全球经济与市场
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摘要
本报告深度分析美国最新关税政策对全球宏观经济与资本市场的冲击，指出美国经济可能陷入衰退或滞胀，中国经济呈现M型复苏。关税压力加剧全球贸易冲击，贸易依赖度高的国家受创最深。建议资产配置中超配黄金及中债以避险，低配美股与商品，阶段性超配中国高股息及政策受益标的。美国核心CPI未来1-2季度或因关税滞后冲击显著上升，通胀回升风险加大，提升美元资产不确定性。综合历史安全资产表现及当前金融环境，黄金与中债是安全首选，科技股反弹概率增加，整体把握政策与经济形势调整节奏至关重要。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::7][page::9][page::11]
