国泰海通｜金工：大类资产及择时观点月报（2026.06）
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摘要
本期月报基于2026年5月底数据，给出6月大类资产信号分布：股票负向、债券正向、黄金正向；3季度宏观环境预测为Slowdown，信用利差收窄、期限利差扩张。行业复合趋势因子自2015年以来累计实现142.96%的超额收益，2026年5月信号转正，Wind全A当月上涨0.59%，总体维持正向趋势，但警惕模型失效与海外波动等风险。报告还强调宏观动量模型与行业因子在择时中的协同作用，以及风险提示与有效性考验需求。 [page::1]
