【山证通信】周跟踪（20251006-20251012）：持续看好海外链光模块以及国产算力超节点
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摘要
本报告聚焦通信行业的海外链光模块及国产算力超节点发展，指出中美贸易摩擦虽升级但带来底部加仓机遇。OpenAI与英伟达、AMD的战略合作大幅提升算力资本开支预期，推动1.6T光模块放量。国产超节点服务器及带宽技术突破，预计2026年或为超节点服务器放量元年，相关头部企业受益明确。年度累计光模块涨幅最高，行业整体估值维持历史均值附近，相关风险包括海外需求低于预期和外部制裁升级 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6]。
