国泰海通量化选股系列（四）——如何构建低波策略
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摘要
本报告聚焦从个股特征出发，构建时序波动率较低的组合。通过在低波个股池叠加红利与低波动因子，并以基本面因子提升组合质量，形成“红利低波增强”策略。自2013-01至2026-05，组合年化收益20.6%，年化波动18.7%，信息比1.13，最大回撤34.0%，月胜率64.0%。若市值门槛提升至50亿/100亿，策略仍具备较优表现但略降。低波特性带来抗跌性与回撤修复优势，但在牛市中的弹性偏低。策略对择时依赖较低，适合作为防御性配置的核心之一，同时通过基本面因子提升质量实现“稳健防御-质量突围”的组合升级。 [page::0]
