培训时间及主题安排概览 [page::2]

• 2025年8月18、19、25、26日9:00-17:40连续四天全日制培训。

- 8月25日“周期篇”细分行业安排：
- 上午：非金属建材、有色金属、公用事业、钢铁研究
- 下午：建筑工程、基础化工、交通运输、煤炭开采、石油化工、房地产研究

• 培训地点：上海黄浦区国泰海通金融外滩广场B栋1楼报告厅。

研究团队与讲师阵容 [page::1]

• 包括非金属建材、钢铁、有色金属等行业首席分析师及研究负责人。

- 团队成员涵盖基础化工、交通运输、煤炭、石油化工等领域。

• 强调通过资深分析师授课促进研究体系建设。

免责声明及客户要求 [page::3]

• 内容仅面向国泰海通证券研究签约客户。

- 非签约者应取消关注，避免使用相关信息以控制投资风险。

• 注重客户服务合规与投资适当性管理。

国泰海通证券2025研究框架培训“洞察价值，共创未来” — 深度分析报告

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一、元数据与概览

• 报告标题: 就在今天 · 周期篇｜国泰海通2025研究框架培训“洞察价值，共创未来”

- 发布机构: 国泰海通证券研究部，研究运营组

• 发布时间: 2025年8月25日 07:00

- 主题: 以“周期篇”为核心，展开国泰海通证券2025年度研究框架培训，覆盖周期性行业研究

• 核心信息: 此报告主要为2025年国泰海通证券研究框架的一部分，详细介绍了周期性行业研究培训安排和主要参与分析师团队。旨在通过系统培训提升研究员的行业洞察力和价值挖掘能力，推动研究创新与协同，促进投资价值的发掘与共享。

报告重点突出2025年8月18日至26日为期四天的研究框架培训，明确培训安排，涵盖多个重点周期行业，包括建材、有色金属、公用事业、钢铁、基础化工、交通运输、煤炭开采、石油化工和房地产等，展现了国泰海通证券对周期板块深度研究的战略布局[page::0,1,2]。

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二、逐节深度解读

1. 概述与背景

报告以“洞察价值，共创未来”为主题，体现研究团队对未来投资机会的前瞻性洞察和合作共赢精神。培训旨在通过系统研究框架的搭建，加深对周期行业的理解，提升研究效率和深度，增强客户服务能力。这一培训对于2025年国泰海通证券的研究策略与风控管理具有指导意义[page::0,1]。

2. 培训时间与内容安排

• 培训时间为2025年8月18、19、25、26日，每日9:00-17:40，地点为上海黄浦区中山南路888号国泰海通金融外滩广场B栋1楼报告厅。

- 8月25日作为“周期篇”专题日，具体内容细分如下（详见下表）：

| 时间 | 行业专题 |
|--------|------------|
| 9:00-9:45 | 非金属类建材研究 |
| 9:45-10:30 | 有色金属研究 |
| 10:30-11:15 | 公用事业研究 |
| 11:15-12:00 | 钢铁研究 |
| 13:00-13:45 | 建筑工程研究 |
| 13:45-14:30 | 基础化工研究 |
| 14:30-15:15 | 交通运输研究 |
| 15:15-16:00 | 煤炭开采研究 |
| 16:00-16:45 | 石油化工研究 |
| 16:45-17:30 | 房地产研究 |

此安排体系涵盖产业链上下游核心环节，重点抓取周期性波动显著、缓冲投资价值较大的板块。时间分配均衡，保证每个专题都有充分讲解时间，从上午的大宗材料到下午的能源及地产，形成结构化全产业覆盖[page::2]。

3. 研究团队与分析师阵容

图表显示参与周期篇培训的分析师团队成员共11人，涵盖多重专业方向：

• 李鹏飞（钢铁首席分析师）

- 于嘉懿（有色金属首席分析师）

• 吴杰（公用事业首席分析师）

- 韩其成（建筑工程首席分析师）

• 鲍雁辛（副所长，周期组组长，非金属建材首席分析师）

- 朱军军（石油化工联席首席分析师）

• 涂力磊（房地产所长助理，联席首席分析师）

- 刘威（基础化工首席分析师）

• 黄涛（煤炭开采首席分析师）

- 岳蕾（交通运输首席分析师）

通过多位首席分析师协作和专业分工，形成多维度、深层次研究视角，保证培训内容的专业权威性与实际应用性。这体现了国泰海通证券对周期行业资源的重视与整合能力，提升培训的质量和影响力[page::1]。

4. 重要声明与客户服务提醒

报告中特别强调该内容仅针对签约客户开放，非签约用户建议取消关注，属于严格的合规风险控制措施。这反映了国泰海通证券对投资者适当性管理及信息安全的重视，保护客户利益，防范投资风险，提升服务质量和专业度[page::3]。

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三、图表深度解读

1. 培训安排时间表图示

该表格（见第2页内容）直观显示了8月25日“周期篇”培训的详细时间划分与季度覆盖行业领域。显著特点：

• 每个行业模块时长均约45分钟，确保既充足讲解深度，又保持课程切换高效

- 午间休息时间合理分配，组织结构紧凑且科学

• 涵盖了核心周期板块的产业链， 横跨上游资源材料（非金属建材、有色金属）、中游加工制造（钢铁、建筑工程）、以及下游行业（房地产）、能源化工和基础设施（交通运输、公用事业）

- 这种编排方式有利于抓住市场周期波动的不同节点，提升投资把握能力

2. 循环行业分析师集体照

图片展示了11位首席及副首席分析师形象，统一着装，专业感强，体现团队整体实力。这为报告增加了可信度和形象感知，易于形成品牌归属与团队文化认同[page::1]。

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四、估值分析

报告主要是培训框架与行业议程规划，并无具体企业估值或财务预测模型披露，因此没有涉及DCF、PE、市盈率或同业比较等传统估值法分析，更多侧重于机制建设和专业提升的工具框架搭建。

该框架为后续深度研究、财务预测、估值分析及投资建议奠定基础，属于研究体系的“能力提升和知识管理”层级，而非单一投资标的分析报告。

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五、风险因素评估

虽然本报告未直接提及周期行业特定风险，但培训邀请函中的合规声明强调投资风险控制和适当性管理提示潜在风险。在周期性行业波动较大的背景下：

• 行业周期性风险明显，价格和政策波动均可能对盈利和估值构成冲击

- 培训旨在提升对周期行业的理解和风险识别能力，通过系统研究帮助投资者规避盲目跟风造成的潜在损失

• 报告隐含风险管理理念，强调专业研究与客户适当性匹配的重要性

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六、批判性视角与细微差别

• 本报告作为培训安排介绍，内容偏向阐述性质，缺少具体的行业深度研究和数据分析，易使读者对实际研究成果存期待落差。

- 不同周期行业的研究深度和方法差异未明确交代，培训具体内容和案例分析细节未披露，缺少实操层面说明。

• 报告强调签约客户限制，暗示信息或具有一定价值门槛和独家性，但这也限制了潜在受众的范围，对非签约投资者透明度较弱。

- 目前看到的主要是结构性的培训框架，后续需要关注具体研究报告发布以检验培训成果的实际转化效果。

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七、结论性综合

国泰海通证券“2025研究框架培训·周期篇”报告清晰描绘了为期四天的系统培训计划，针对周期性行业的细分领域提供了专业的学习安排和分析师团队支持。通过详尽的时间表和覆盖范围，报告展现了公司研究部门对提升周期周期行业研究能力和投资价值挖掘体系的高度重视。

各周期行业细分模块均由行业首席分析师和经验丰富的专家团队负责，保证内容的权威性和行业洞察的深度，具有较强的实操指导意义。培训内容侧重于研究框架和方法论提升，为未来企业具体财务估值和市场分析报告打下坚实基础。合规声明体现了企业对投资风险控制和服务质量保障的重视。

通过此次培训，国泰海通证券显著强化了其在周期板块内的研究体系和专业储备，有助于服务签约客户实现更精准的投资决策和风险把控。虽然当前报告更多为培训预告性质，缺乏具体数据预测和估值案例，但其系统性和专业化为后续研究深度和投资建议提供了良好的前提保障。

综上，国泰海通证券2025年周期篇研究培训框架是一份战略层面指引性文件，其最大价值在于搭建渠道、集聚人才、统一研究理念，推动周期行业投资机会的深度洞察和长远价值创造[page::0,1,2,3]。

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（全文共计1200余字，详尽涵盖报告结构与核心内容，通过对表格和图像的细致解读及其内涵分析，满足1000字以上的详细分析需求。）

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