基于“集中度”识别拥挤交易的行业轮动策略

创建于 2025-04-29T18:03:39.848146+08:00 更新于 2025-05-19T18:36:19.745073+08:00

摘要

本文借鉴Kinlaw(2019)构建“集中度”因子测量A股行业拥挤交易程度，发现集中度与行业未来收益率显著正相关。结合相对估值指标构建行业轮动策略，发现“高集中度高估值”组合表现优异，年化收益高达19.47%，远超行业等权和沪深300基准，且风险较低，显示该策略具有良好的收益和风险控制能力 [page::0][page::3][page::11][page::12][page::13]

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