去杠杆下的弱势震荡 —— 经济分析与资产展望0713-0719
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摘要
本期报告在全球与国内去杠杆背景下对大类资产进行回顾与展望，系统梳理海外地缘与通胀变化对资产定价的传导，以及国内股债市的表现与政策边际变化。海外方面，油价与美债波动受地缘冲突、通胀回落与科技支出调整影响，6月CPI/PPI走低导致7月加息预期下降；韩国加息与AI资本支出再评估也带来市场分歧。国内方面，A股周度大幅回落，金融与防御板块相对抗跌，流动性与税期因素对市场造成阶段性支撑。展望层面，人民币在6.75-6.80区间波动、债市基本面偏弱、黄金与能源价格存在分化，整体呈现去杠杆共振下的弱势震荡格局，需关注政策会议与中报验证等变量。 [page::0][page::1]
