Tuning in to Frequencies: How Global Assets Align — U.S. Put–Call Parity Residuals
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摘要
本文提出并检验了“P→Q”通道：低频物理（P测度）资产回报系统性地装载在基于期权的carry gap（一个Q测度对象）上。通过构造以IEFA、IGOV、IAU为代表的3ETF低频回报分量，并将其作为替代的“利率类”项嵌入GBM实现成本项，3ETF规范显著提高了对SPX和RUT carry gap 的解释力（样本内与LOYO OOS均改善），并表现出跨期（频率）异质性（IEFA≈70日，IGOV≈400日，IAU≈336日），表明平价执行的机会成本由多频率、跨资产的P测度机会集合驱动，而非仅由Q内在的OIS利率决定 [page::0][page::44]
