大类资产配置及模型研究（一）——风险预算模型
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摘要
本报告系统介绍了风险预算模型的定义、性质及其在战略资产配置中的应用。风险预算模型通过将风险贡献作为资产权重配置的依据，克服了传统均值-方差模型对参数敏感性强的问题。报告展示了风险预算组合在海外养老基金和国内资产配置中的实际应用案例，进一步提出了结合宏观经济风险因子的风险因子预算组合，提升了配置的分散度和投资实用性。实证结果表明，积极的风险预算策略在风险分散和收益表现上优于传统的均值-方差组合。[page::0][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]
