会议主题及背景介绍 [page::1]

• 聚焦全球经贸新格局、地缘政治风险升级、大国博弈加剧对全球经济金融的影响。

- 研判全球政治经济走势，解析货币金融体系变迁。

• 探讨美股、美债、港股、黄金等大类资产未来走势及配置策略。

主要议程安排及嘉宾阵容 [page::1][page::2]

• 主题演讲包括全球贸易格局与中美关系、中美元信用体系重构与跨境资本流动。

- 技术分析视角下2025年下半年大类资产走势展望。

• 海外经济与全球资产配置圆桌论坛，汇聚国泰海通、华安基金、国泰君安国际、国投瑞银及中欧基金等多家顶级机构专家。

会议重要提醒与服务说明 [page::2]

• 内容仅对国泰海通证券研究签约客户开放，强调合规及投资风险控制。

- 提供联系方式以方便客户报名及获取更多研究服务。

国泰海通证券2025中期策略会—海外经济与市场分论坛报告详尽分析

---

一、元数据与概览

• 报告标题： 国泰海通证券2025中期策略会—海外经济与市场分论坛

- 发布机构： 国泰海通证券研究

• 发布日期： 2025年5月29日，21:16，上海

- 主题： 探讨海外宏观经济、地缘政治风险、全球金融体系变迁及全球资产配置等关键议题

• 核心信息： 本报告为2025年中期策略会中关于海外经济与市场的专门分论坛预告与会议安排，呈现了本次会议聚焦全球贸易、地缘政治、中美关系、美元信用体系重构及资产配置的思想主轴。报告的主旨在于通过重量级学者和业内专家的讲演与座谈，剖析当下全球经济金融格局变革，指导投资者优化全球大类资产配置策略。

这是一份重视全球战略视角的政策和市场研判性文档，未涉及具体投资评级或目标价，而着重于宏观结构分析和市场前瞻。总结来说，报告传递了当前全球经济金融体系阶段性震荡与长期趋势转型的复杂面貌，提醒投资者需警觉多重风险并做好全面资产配置战略的准备。[page::0], [page::1], [page::2]


---

二、逐节深度解读

1. 会议看点章节

• 关键论点与内容：

- 贸易关税摩擦扰乱全球贸易体系
- 地缘政治风险频繁且升级
- 全球经贸、货币、政治格局正经历新一轮重塑
- 会议将重点聚焦全球政治经济局势的研判、货币金融体系变迁的洞察以及美股、美债、港股、黄金等大类资产配置策略

• 作者的推理依据：

- 结合近年来美中贸易摩擦、地缘冲突加剧（例如俄罗斯-乌克兰局势）、美联储货币政策转向等事实，提出全球经济金融环境正面临结构性调整和高度不确定。
- 会议主题呼应当前全球宏观环境的复杂性和不确定性，为投资者提供系统化研判工具及配置策略

• 重要数据点： 无具体数据，更多属于战略态势的定性描述

- 预测与推断： 暗示未来全球宏观环境将依赖政治博弈与货币政策的双重演绎，投资需灵活调整

• 复杂概念解析：

- “全球经贸新格局”指的是近年全球贸易链的调整和区域化趋势
- “地缘风险”强调因国家间关系紧张导致的经济安全变量
- “货币金融体系变迁”涵盖美元主导地位可能被新型国际货币体系或数字货币架构部分替代

2. 议程安排章节

• 关键论点与内容：

详细罗列了论坛各阶段主题及主讲嘉宾，包括全球经贸格局与中美关系、美元信用体系重构、技术分析视角、圆桌资产配置论坛。

• 作者的逻辑说明：

- 凸显论坛的多维度探讨，包括政治、经济、技术分析与实务投资
- 嘉宾均为顶尖学术与市场实务专家，意图提供深度见解和策略支撑

• 数据点： 议程时间段划分

- 预测推断： 通过权威观点传递信号，揭示未来半年全球市场的重要发展方向和动态

• 复杂概念：

- 美元信用体系“重构”是指出于美元国际地位挑战、跨境资本流动规则创新，全球金融规则或将经历调整
- “技术分析”则是从市场价格层面进行趋势判断，补充宏观和基本面分析

3. 重要提醒章节

• 内容总结：

- 本内容限制于国泰海通证券研究服务签约客户，强调风险适当性管理
- 呼吁非客户取消关注，防止信息误用，保障服务质量和投资安全

• 推理：

- 符合监管合规要求，保护知识产权和客户权益

• 无数据与技术概念

---

三、图表深度解读

本报告片段不含具体表格或图表，呈现格式多为文本叙述和会议议程安排。因此无法进行图表数据的具体分析，但从文本结构及安排本身可推断：

• 会议议程结构表彰显主办方对话题的层次性和流程设计的合理性，有序推进从宏观经济到具体资产配置的讨论，有利于构建系统的海外经济市场理解架构。

---

四、估值分析

• 是否存在估值？ 本报告为策略论坛通知与议程，无具体公司财报或估值分析内容，故无估值方法和目标价讨论。

- 该板块可视为非适用

---

五、风险因素评估

• 报告显性风险描述：

- 贸易关税摩擦带来的全球贸易体系扰动风险
- 地缘政治风险泡云升温，战略博弈加剧
- 全球货币金融体系重构过程中的信用风险和流动性风险

• 潜在风险影响分析：

- 贸易摩擦可能导致供应链中断、成本上升，企业盈利承压
- 地缘风险高企可能触发市场避险加速资本流出，资产价格震荡
- 美元信用体系变革不确定性将使全球资本流动规律改变，影响汇率与资产定价

• 缓解策略：

- 报告建构论坛平台汇集专家意见，为投资者提供分散风险的资产配置建议和市场静态边界认知的更新
- 暗示投资者需注重灵活配置和风险控制，以应对多重系统性风险

---

六、批判性视角与细微差别

• 可能存在的偏见：

- 报告明显强调地缘政治和贸易摩擦风险，可能低估了全球经济韧性和政策协调能力的正面效应

• 观点强烈之处：

- 大量强调“重塑”“变迁”“波诡云谲”语言，提示风险预判高度谨慎，可能对应激反应偏好

• 分析假设稳健度：

- 报告未细化货币体系变迁的具体机制与时间表，整体偏向战略级别判断，缺乏量化风险模型支撑

• 内部矛盾或细节注意：

- 虽呼吁风险重视，但未直接给出操作层面的具体投资建议，读者需结合进一步论坛内容解读才能行动

---

七、结论性综合

此次国泰海通证券2025中期策略会针对海外经济与市场的分论坛，以对全球经贸新格局、地缘政治风险激化及货币金融体系重构的全面洞察为核心，企图构筑一个全景和系统的宏观风险研判与资产配置框架。会议高度重视中美关系的未来走向与美元信用体系的重塑，显示出全球政治经济不确定性的提升和格局变迁的重要性。

虽然报告中未涉具体估值模型或财务预测，但其通过安排顶尖学者和市场专家详尽解读宏观趋势，为投资者提供了从传统宏观架构到技术分析层面的分析视角。同时，风险评价充满前瞻性，清晰揭示贸易摩擦、地缘政治与货币信用风险对全球市场的潜在影响。

总之，本报告是面向机构投资者的海外市场宏观战略研判工具，帮助深化对当下复杂国际形势的理解，提醒关注风险并为全球资产配置决策提供思路支撑。未来需结合论坛发言和进一步专业研究，细化投资操作策略。[page::0], [page::1], [page::2]

---

编者注：

此分析基于所提供的分论坛通知和议程文本，深入解读其战略导向和宏观风险判断，确保覆盖所有关键信息点并在缺少图表数据的情况下保持详尽与专业。

报告