山证煤炭行业周报（20260518-20260524）：山西矿难或致供给收缩
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摘要
本周煤炭行业在山西矿难引发的安全排查与停产整顿叠加下游需求相对稳定的背景下，短期供给端承压，区域有效供给释放受限，安全风险上升提升能源安全属性。[page::0] 动力煤现货价环渤海现货价为834元/吨，秦皇岛港动力煤平仓价835元/吨，周度变动基本持平，显示短期供给弹性偏低但价格仍有支撑，后续需关注矿难后产能整合、进口政策等因素对价格的催化作用与风险点。[page::0][page::2][page::3] 焦煤方面，山西矿难后安监升级叠加减产逻辑，焦煤库存与开工率分化，独立焦化厂焦炉开工率提升对焦煤价格形成支撑，存在进一步上涨的可能性与不确定性。[page::5][page::6] 投资建议聚焦受益于供给侧收缩与能源安全议题的龙头企业，如兖矿能源、 中煤能源，以及与煤化工相关的企业；同时警示政策、需求波动及进口煤增加等风险因素对行业的影响。[page::0][page::5]
